风险分析

发表于:2017-06-5 17:53:51

1、组合风险分析

通过产品标准差、基准标准差、跟踪误差、年化波动率、年化收益率、最大回撤率、信息比率、Calmar比率8项指标分析,对基金投资风险进行分析。

产品标准差是指一类基金可能的变动程度,标准差越大,基金未来净值可能变动的程度就越大,稳定度就越小,投资风险就越高;跟踪误差是表示基金偏离基准的波动程度;波动率描述收益能力的波动幅度,波动率越大表示该产品的收益能力越不稳定;年化收益率是指投资期限为一年所获的收益率;最大回撤率表示整个过程中所发生的最大程度的回撤;信息比率表示承受单位跟踪误差下的超额收益;Calmar比率描述的是收益和最大回撤之间的关系,Calmar比率数值越大,基金的业绩表现越好。

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2、风险收益分析

通过夏普比率、索提诺比率、Treynor比率、alpha、beta5个指标对基金风险收益进行评价分析。

夏普比率描述承受单位风险下的收益能力,表示考虑风险之后的收益能力;索提诺比率表示承担单位下行风险所能获得的收益率;Treynor比率表示承受单位系统风险下的收益能力;alpha是一投资或基金的绝对回报和按照beta计算的预期风险回报之间的差额(alpha>0表示一基金或股票的价格可能被低估、建议买入,alpha<0表示一基金或股票的价格可能被高估、建议卖空,alpha=0表示一基金或股票的价格准确反映其内在价值、未被高估也未被低估);beta是一种评估系统性风险的工具,用以度量一种投资组合相对总体市场的波动性。

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3、市场捕获能力分析

通过上行捕获率、下行捕获率、上行捕获收益率、下行捕获收益率、4个指标对基金市场捕获能力进行分析。

上行捕获期收益用来衡量基金经理在市场上行时期的业绩表现(正收益部分的波动程度);上行捕获率指的是市场在涨的时候投资组合的收益状况(下行捕获率指的是市场在跌的时候投资组合的收益状况);上(下)行捕获率衡量市场上升(下跌)时私募基金对市场的敏感程度,该值越大(小)说明在市场上升(下跌)时,对该组合的影响越大(小);下行捕获期收益则用来衡量基金经理在市场下行时期的业绩表现。

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计算每个月的月收益率,根据月收益率的正负值分别得到上行、下行时期的月份数量

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