金融百科

  • 可预见的政策性风险、可预见的市场性风险、可预见的操作性风险会有哪些?

    这 是一个非常宽泛的问题,虽然量化对冲在风险控制方面有优势,但也面临着各种不同的风险。可预见的政策性风险:因国家宏观政策(如货币政策、财政政策、行业 政策、地区发展政策等)发生变化,导致市场价格波动而产生风险。可预见的市场性风险:如多头一方因持有股票会面对持有股票的一系列风险(价格波动风险、经 济环境风险、上市公司经营风险等),而空头部分因持有空头股指期货会面对期货投资的风险(杠杆风险、基差风险、平仓风险等),但正因为多头风险与空头风险 可以大部分相互对冲,所以整体风险被控制在一个较安全的水平。可预见的操作性风险:相关当事人在业务各环节操作过程中,因内部控制存在缺陷或者人为因素造 成操作失误或违反操作规程等引致的风险,如越权违规交易、会计部门欺诈、交易错误、IT 系统故障等风险。当然这些可预见的风险,管理人都会提前做规避工作,尽全力做到“风险可控”。

  • 某些量化对冲产品近期的净值小于1,怎么理解?

    各家量化选股还是有差异性,少数产品在短期内收益有小幅回撤是很正常的,反观这些产品一年之中的收益曲线,也都呈现出了“净值稳增长”的态势。

  • 目前市场都采用中性策略,如果市场稍微有大的波动会不会加剧大幅振动的可能?

    中性策略与市场的涨跌相关性很低,市场波动对策略的影响很低。

  • 量化对冲可能出现亏损现象吗?最大亏损可能是多少?

    有可能出现,不同的策略有不同的回撤,阿尔法中性策略年度一般回撤5%-10%,量化对冲产品的止损线一般设置为0.9或者更高,这样在基金出现少量亏损的情况下可以严格止损。

  • 量化对冲风险控制是如何做的?

    量 化对冲,故名思意,有量化,有对冲,对冲本就是一种风险控制(控制整体市场的风险),量化是一种严格的、利用计算机、利用程序的选股模式(控制的是人性的 贪婪恐慌风险),另外量化对冲产品也设有预警和止损线,而且设置的较高(市场中性策略的量化对冲产品中,触及止损线的产品极少)。

  • 量化对冲的风险点在哪?

    最大的风险在于基金经理构建的股票多头所处的市场的β风险没有得到有效对冲这是2014下半年对冲基金面对的主要矛盾,多种股指期货推出、股票期权上市以及 融券业务的扩充(利好:上证50、中证500股指期货4月16日上市)能够缓解此类问题。遇到这种极端情况,应对方式是:(1)坚持持有,等待市场回归均 衡,量化对冲策略多数是长期有效的。(2)一般此时期货与现货价格会出现大幅偏离,基差套利可以获利或减少损失。(3)现在已经有上证50期货、中证 500期货、300期权、500期权、50期权等等,随着未来各类对冲工具越来越多,系统风险能更有效对冲,可选策略会更多,烫平波动的效果更好。综上, 对于量化对冲,理解产品属性,长期持有是应对风险最好的办法。

  • 量化投资有哪些因子

    举一个简单的例子:如果有一批人参加马拉松,想要知道哪些人会跑到平均成绩之上,那只需在跑前做一个身体测试即可。那些健康指标靠前的运动员,获得超越平均成绩的可能性较大。多因子模型的原理与此类似,我们只要找到那些对企业的收益率最相关的因子即可。

    市场整体走势(市场因子,系统性风险)

    影响股价走势的主要因子包括但不限于:

    估值因子(市盈率、市净率、市销率、市现率、企业价值倍数、 PEG 等)

    成长因子(营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率、每股收益增长率、净资产增长率、股东权益增长率、经营活动产生的现金流量金额增长率等)

    盈利能力因子(销售净利率、毛利率、净资产收益率、资产收益率、营业费用比例、财务费用比例、息税前利润与营业总收入比等)

    杠杆因子(负债权益比、资产负债率等)

    动量反转因子(前期涨跌幅等)

    交易因子(前期换手率、量比等)

    规模因子(流通市值、总市值、自由流通市值、流通股本、总股本等)

    股价因子(股票价格)

    红利因子(股息率、股息支付率)

    股价波动因子(前期股价振幅、日收益率标准差等)

    市场预期因子(预测净利润增长率、预测主营业务增长率、盈利预测调整等)。

  • 量化投资对于主观投资 优势在哪里?

    量化投资最大的一个特点就是它可以避免人的情绪对交易的干扰。特别是在择时策略里,更具实际意义。大多数人炒股票、炒期货,在炒的过程中,浮盈、浮亏不断变化,其实对人的心理影响非常大。在主观投资里,贪婪、恐惧,是投资者面对的两个弱点,经常会因此犯错。

  • 量化对冲是什么意思

    “量化对冲”是“量化”和“对冲”两个概念的结合。“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资,其本质是定性投资的数量化实践。“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化,获取相对稳定的收益。实际中对冲基金往往采用量化投资方法,两者经常交替使用,但量化基金不完全等同于对冲基金。

  • 如何保证不同策略的系列产品独立操作?

    各个基金独立运作,每个产品的投资资产配置核心仓位有投资决策委员会制定,基金经理负责制定具体投资细节,交易部负责交易,风险控制部实现监督检查,遵守交易所的各项交易规程;

    根据具体产品投资运作的不同情况,采取量身打造的投资策略,同时制定以下制度:

    (1)信息隔离墙制度,产品建仓过程严格分离;

    (2)模型的股票高度分散、模型分散、杜绝给其他人输送利益的根本可能;

    (3)公司的法律顾问定期给公司的员工授课,讲有关违规和合规的相关知识,提高公司员工的合规意识。